Thị trường tài chính là thị trường mà ở đó diễn ra các hoạt động trao đổi, mua
bán quyền sử dụng các nguồn tài chính thông qua những phương thức giao dịch và
công cụ tài chính nhất định, hay theo cách hiểu khái quát nhất thì đó là nơi
diễn ra quá trình trao đổi mua bán các công cụ tài chính và công cụ thanh
toán. Bản chất của thị trường tài chính là sự luân chuyển vốn, giao lưu vốn
trong xã hội.
Cấu trúc thị trường tài chính có thể có thể được hình thành từ nhiều thành
phần khác nhau, tuy nhiên có thể căn cứ vào 3 thành phần chính là thời gian sử
dụng nguồn tài chính huy động; sự luân chuyển các nguồn tài chính và tính chất
pháp lý của thị trường tài chính.
Thị trường Tài chính là gì? Cấu trúc của thị trường ra sao?
Thời gian sử dụng nguồn tài chính huy động hay chính là thời gian luân chuyển
vốn bao gồm thị trường tiền tệ và thị trường vốn. Thị trường tiền tệ là thị
trường được hình thành trước do ban đầu kinh tế chưa phát triển nên nhu cầu
vốn và nhu cầu tiết kiệm vốn chưa nhiều chủ yếu là ngắn hạn.
Do đó đặc thù của thị trường tiền tệ làthị trường chỉ có các công cụ ngắn hạn
(có thời gian luân chuyển vốn không quá 1 năm). Thông thường các chủ thể đi
vay trên thị trường này là những chủ thể tạm thời thiếu hụt tiền tệ phục vụ
cho các nhu cầu thanh toán.
Những chủ thể cung vốn (cho vay) thì lại là những chủ thể tạm thời có vốn nhàn
rỗi (có thể là do chưa dùng tới vốn hoặc đang tìm kiếm cơ hội đầu tư), do vậy
họ tranh thủ chuyển nhượng quyền sử dụng các khoản vốn nhàn rỗi của họ trong
thời gian ngắn để hưởng lợi từ những giao dịch đó.
Các hình thức đầu tư như thế trên thị trường tiền tệ thường có độ an toàn
tương đối cao, nhưng lại đồng nghĩa với mức lợi tức thấp.
Khối lượng và giá trị giao dịch trên thị trường tiền tệ thường có quy mô lớn
nên bên cho vay thường là các ngân hàng, công ty tài chính hoặc phi tài chính;
còn bên vay vốn thường là Chính phủ, các công ty và ngân hàng.
Khi nền kinh tế ngày càng phát triển, nhu cầu về các nguồn vốn dài hạn cho đầu
tư xuất hiện, đặt viên gạch nền tảng cho thị trường vốn ra đời. Nếu như thị
trường tiền tệ là thị trường chỉ có các công cụ ngắn hạn thì thị trường vốn là
thị trường hữu hiệu diễn ra việc mua bán các công cụ nợ dài hạn (có thời gian
luân chuyển vốn trên một năm) như cổ phiếu hay trái phiếu.
Thị trường này cung cấp vốn cho các khoản đầu tư dài hạn các doanh nghiệp, của
chính phủ, và các hộ gia đình. Đặc thù của thị trường này là thời gian luân
chuyển vốn trên thị trường dài hạn hơn so với thị trường tiền tệ nên song hành
cùng với mức lợi tức kỳ vọng cao thìđộ rủi ro cũng cao hơn.
Để đáp ứng nhu cầu của thị trường, bên cạnh việc huy động vốn dài hạn thông
qua các định chế tài chính trung gian thì chính phủ và các doanh nghiệp còn tự
huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán. Động thái này kéo theo hệ quả
tất yếu là nhu cầu mua bán chứng khoán dần xuất hiện trên thị trường. Chính vì
thế mà thị trường chứng khoán ra đời với tư cách là một bộ phận của thị trường
vốn nhằm đáp ứng nhu cầu mua bán, trao đổi chứng khoán.
Bên cạnh thời gian sử dụng nguồn tài chính huy động được thì sự luân chuyển
các nguồn tài chính cũng là một trong những thành phần quan trọng cấu thành
nên thị trường tài chính bao gồm thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Có
thể hiểu một cách đơn giản thì thị trường sơ cấp là thị trường phát hành chứng
khoán lần đầu tiên.
Sau đó, việc mua bán các chứng khoán này trên thị trường chứng khoán thứ cấp
sẽ không làm ảnh hưởng đến số vốn của nhà phát hành. Cũng từ thị trường này mà
lượng vốn đầu tư cho nền kinh tế.Hoạt động giao dịch ở thị trường này thương
được thực hiện theo hình thức bán buôn giữa nhà phát hành là bên cần huy động
vốn (công ty, các tổ chức tài chính, Chính phủ,..) và các nhà đầu tư lớn (các
công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư, công ty bảo hiểm,…).
Việc mua bán chứng khoán trên thị trường sơ cấp thường được tiến hành thông
qua trung gian là các ngân hàng.
Thị trường Tài chính là gì? Cấu trúc của thị trường ra sao? Thị trường thứ cấp
là thị trường mua bán lại những chứng khoán đã phát hànhtrên thị trường sơ
cấp, làm thay đổi quyền sở hữu chứng khoán.Khi diễn ra hoạt động mua bán chứng
khoán trên thị trường này thì chỉ làm thay đổi quyền sở hữu các chứng khoán
chứ không gia tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế.
Có thể thấy rằng thị trường sơ cấp là thị trường cơ sở, lầ nền tảng cho thị
trường thứ cấp hoạt động, nó tạo hàng hoá để mua bán trên thị trường thứ cấp.
Bên cạnh thời gian sử dụng và sự luân chuyển cácnguồn tài chính thì căn
cứ pháp lý cũng là một mảnh ghép trong bức tranh về thị trường tài chính. Căn
cứ vào tính chất pháp lý thì có thể dễ dàng nhận thấy rằng thị trường bao gồm
thị trường tài chính chính thức và không chính thức.
Sự khác biệt rõ rệt của hai thị trường đó là việc áp dụng và tuân thủ theo các
nguyên tắc của các văn bản quy phạm pháp luật. Nếu như thị trường tài chính
chính thức là một nhánh của thị trường tài chính, các chủ thể tham gia được
pháp luật thừa nhận và bảo vệ trên cơ sở mọi hoạt động, giao dịch được thực
hiện theo những nguyên tắc, thể chế do nhà nước quy định rõ ràng trong các văn
bản pháp luật.
Bên cạnh đó, bản thân của thị trường tài chính không chính thức đã là thị
trường tài chính riêng biệt, các hoạt động giao dịch và các chủ thể không bị
bó hẹp trong những nguyên tắc, thể chế do nhà nước quy định.